2016年注册会计师考试田明财管模拟题二

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四、计算分析题
1、B公司2月份生产甲产品1000件，销售900件，其成本资料详见下表。 
假设：为简化起见，假定这里的变动非生产成本均为变动销售费用，其总额随销售量变动而成正比例变动。要求：（1）分别采用完全成本法和变动成本法确定期间成本和单位产品的生产成本。（2）假设期末没有在产品存货，期初没有产成品存货，采用两种成本计算方法计算期末产成品存货成本。（3）假设该公司1月份生产甲产品1000件，同时也销售出1000件；2月份生产甲产品1000件，销售出900件；3月份生产甲产品1000件，销售出1100件。甲产品每件销售单价为50元。其单位变动成本资料和固定成本资料不变，并假设1月初没有产成品存货，各月月初、月末均无在产品存货。分别采用完全成本法和变动成本法确定各月的损益。 
2、某工业企业甲产品分三个步骤生产，分别由第一、第二、第三3个车间进行，采用逐步结转分步法计算成本。甲半成品成本的结转采用综合结转法（按实际成本），各步骤对半成品的收发通过半成品库进行，假设第一、第二车间月初半产品库期初库存均为零。20xx年5月份甲产品各步骤产品成本明细账如下： 
要求：（1）将产成品成本中的半成品费用按本月第二、第一车间所产的半成品成本结构进行还原，计算出按原始成本项目反映的产成品成本（还原分配率保留万分之一，其余保留两位小数，各步骤保留小数造成的误差由制造费用项目负担）。（2）结合题中资料和成本还原结果，简要说明成本还原的必要性。 
3、某公司20xx年的资产负债表（简表）如下： 
已知：某公司20xx年销售收入为20xx0万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。该公司20xx年预计销售收入比上年增长30％，假定该公司20xx年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，适用的企业所得税税率为33％。要求：（1）根据20xx年的资产负债表编制调整的资产负债表；（2）根据调整的资产负债表填制净经营资产的预计表，计算资金总需求额；（3）预计可以动用的金融资产（根据过去的经验，公司至少保留600万元的货币资金）；（4）预计增加的留存收益；（5）如果需要的外部筹资额可以通过银行借款筹集，确定增加的借款额。（附表1） 
（附表2） 

4、已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款税后成本为6％。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍，目前整个股票市场平均收益率为8％，无风险报酬率为5％。公司适用的所得税税率为33％。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在－5％，12％和17％三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.40。资料二：乙项目投资额为20xx万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和－7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：以20xx元的发行价，发行面值为1900元、票面年利率为12％、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求的风险溢价为4％。资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，公司债券为年末付息，到期还本。要求：（1）指出该公司股票的β系数。（2）计算该公司股票的必要收益率。（3）计算甲项目的预期收益率。（4）计算乙项目的内含收益率。（5）以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。（6）分别计算乙项目A、B两个筹资方案的资金成本。（7）根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A、B两方案的经济合理性进行分析。（8）计算乙项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。（9）计算目前的综合资金本成本，对乙项目的筹资方案做出决策。 
五、综合题
1、某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线，该项目分两期进行：第一期20xx年年初设备投资20xx0万元，当年投资当年完工投产，年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4％。第二期20xx年年初设备投资36000万元，当年投资当年完工投产，年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3％。假设：（1）第二期项目投资决策必须在20xx年年底决定；（2）生产摩托车可比公司股票价格的方差为0.09；（3）该公司适用的所得税税率为25％；（4）该公司要求的最低投资报酬率为15％（其中无风险报酬率为5％）；（5）该类设备税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5％。要求：（1）在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。（2）在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性（本题第二期项目设备投资额按5％折现，其余按15％的折现率折现）。 
2、某公司20xx年的财务报表数据摘要如下： 
预计20xx年—20xx年的销售收入增长率为10％，20xx年及以后销售收入增长率降低为8％。假设今后保持20xx年的年末各项资产的周转率和资本结构（金融负债和股东权益）不变，经营流动负债和经营长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为30％。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持20xx年的水平不变。目前至20xx年加权平均资本成本为15％，20xx年及以后年度降低为12％。要求：（1）编制完成20xx年的预计报表数据。有关数据直接填入下表（保留四位小数）并写出20xx度长期借款和年末未分配利润的计算过程（本步骤错误则本题不得分）： 
（2）根据现金流量折现法计算该公司的实体价值 （精确至万位）。（3）根据经济利润法计算该公司的价值（精确到百位）。

一、单项选择题
1、答案
解析:经济利润是用息前税后经营利润减去企业的全部资本费用，而D选项未扣除所得税，所以是错误的。
2、答案
解析:企业价值是企业未来现金流量的现值。所以，企业价值不一定能够直接揭示企业当前的获利能力。
3、答案:B
解析:本题的主要考核点是可控边际贡献的用途。利润中心的考核指标包括：
（1）边际贡献＝销售收入－变动成本总额
（2）可控边际贡献＝边际贡献－可控固定成本
（3）部门边际贡献＝可控边际贡献－不可控固定成本
（4）税前部门利润＝部门边际贡献－公司管理费用
以边际贡献作为利润中心的业绩评价依据不够全面；以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的；以部门边际贡献作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对企业利润和管理费用的贡献，而不适合于部门经理的评价，但对部门的取舍进行评价时，该指标是最有重要意义的信息；以税前利润作为业绩评价依据，通常是不合适的。
4、答案:A
解析:本题的主要考核点是债券到期收益率计算的原理。债券到期收益率和固定资产投资的原理一样，是指在考虑货币时间价值的前提下，债券投资实际可望达到的投资报酬率，即债券投资的内含报酬率。而内含报酬率是指净现值等于零的时候的折现率，即能使未来现金流入现值等于现金流出现值的贴现率，债券投资未来现金流入表现为利息和本金，现金流出为价格，所以，到期收益率是能使债券利息收入和本金流入的现值等于债券买入价格的贴现率；债券可以是分期付息债券，也可以是到期一次还本付息债券。
5、答案:B
解析:本题的主要考核点是资本市场线的应用。
总期望报酬率＝130％×16％＋（1－130％）×6％＝19％
总标准差＝130％×28％＝36.4％。
6、答案
解析:内在市盈率＝ ，股利支付率＝25%，股权成本＝4％＋1.4（9％－4％）＝11％，则有：内在市盈率＝ ＝8.33。
7、答案:A
解析:本题的主要考核点是基本标准成本需要调整的情形。基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化。只要这些条件发生变化，基本标准成本才需要修订。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程序变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。
8、答案:A
解析:甲、乙、丙三种产品的边际贡献率分别为：
甲： 

乙： 

丙： 

各产品的销售比重分别为：
甲： 

乙： 

丙： ＝35.48％
以各产品的销售比重为权数，计算加权平均边际贡献率：

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