2016注册会计师考试《财务成本管理》考前模拟试题（二）

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2.    某工业企业甲产品分三个步骤生产，分别由第一、第二、第三3个车间进行，采用逐步结转分步法计算成本。甲半成品成本的结转采用综合结转法（按实际成本），各步骤对半成品的收发通过半成品库进行，假设第一、第二车间月初半产品库期初库存均为零。20xx年5月份甲产品各步骤产品成本明细账如下：

要求：
（1）将产成品成本中的半成品费用按本月第二、第一车间所产的半成品成本结构进行还原，计算出按原始成本项目反映的产成品成本（还原分配率保留万分之一，其余保留两位小数，各步骤保留小数造成的误差由制造费用项目负担）。
（2）结合题中资料和成本还原结果，简要说明成本还原的必要性。

3.    某公司20xx年的资产负债表（简表）如下：


已知：某公司20xx年销售收入为20xx0万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。该公司20xx年预计销售收入比上年增长30％，假定该公司20xx年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，适用的企业所得税税率为33％。
要求：
（1）根据20xx年的资产负债表编制调整的资产负债表；
（2）根据调整的资产负债表填制净经营资产的预计表，计算资金总需求额；
（3）预计可以动用的金融资产（根据过去的经验，公司至少保留600万元的货币资金）；
（4）预计增加的留存收益；
（5）如果需要的外部筹资额可以通过银行借款筹集，确定增加的借款额。（附表1）

（附表2）


4.    已知：某上市公司现有资金10000万元，其中：普通股股本3500万元，长期借款6000万元，留存收益500万元。长期借款税后成本为6％。有关投资服务机构的统计资料表明，该上市公司股票的系统性风险是整个股票市场风险的1.5倍，目前整个股票市场平均收益率为8％，无风险报酬率为5％。公司适用的所得税税率为33％。公司拟通过再筹资发展甲、乙两个投资项目。有关资料如下：资料一：甲项目投资额为1200万元，经测算，甲项目的资本收益率存在－5％，12％和17％三种可能，三种情况出现的概率分别为0.4，0.2和0.40。资料二：乙项目投资额为20xx万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，乙项目的净现值分别为4.9468万元和－7.4202万元。资料三：乙项目所需资金有A.B两个筹资方案可供选择。A方案：以20xx元的发行价，发行面值为1900元、票面年利率为12％、期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，股东要求的风险溢价为4％。资料四：假定该公司筹资过程中发生的筹资费可忽略不计，公司债券为年末付息，到期还本。
要求：
（1）指出该公司股票的β系数。
（2）计算该公司股票的必要收益率。
（3）计算甲项目的预期收益率。
（4）计算乙项目的内含收益率。
（5）以该公司股票的必要收益率为标准，判断是否应当投资于甲、乙项目。
（6）分别计算乙项目A.B两个筹资方案的资金成本。
（7）根据乙项目的内部收益率和筹资方案的资金成本，对A.B两方案的经济合理性进行分析。
（8）计算乙项目分别采用A.B两个筹资方案再筹资后，该公司的综合资金成本。
（9）计算目前的综合资金本成本，对乙项目的筹资方案做出决策。

五、综合题 1.某公司计划从国外引进生产摩托车的生产线，该项目分两期进行：第一期20xx年年初设备投资20xx0万元，当年投资当年完工投产，年产销量为1万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.6万元/台，每年固定付现经营成本为400万元，预计使用寿命为5年，预计能够收回的净残值率为原值的4％。第二期20xx年年初设备投资36000万元，当年投资当年完工投产，年产销量新增1.9万台，销售单价1.2万元/台，单位变动成本0.58万元/台，年固定付现经营成本新增760万元，预计使用寿命为5年，净残值率为原值的3％。假设：（1）第二期项目投资决策必须在20xx年年底决定；（2）生产摩托车可比公司股票价格的方差为0.09；（3）该公司适用的所得税税率为25％；（4）该公司要求的最低投资报酬率为15％（其中无风险报酬率为5％）；（5）该类设备税法规定的折旧方法为直线法，折旧年限为5年，用直线法提折旧，净残值率为原值的5％。 要求：（1）在不考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性。 （2）在考虑期权的前提下，计算分析该项目第一期和第二期投资的可行性（本题第二期项目设备投资额按5％折现，其余按15％的折现率折现）。 2.某公司20xx年的财务报表数据摘要如下： 预计20xx年—20xx年的销售收入增长率为10％，20xx年及以后销售收入增长率降低为8％。假设今后保持20xx年的年末各项资产的周转率和资本结构（金融负债和股东权益）不变，经营流动负债和经营长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税率均为30％。企业的融资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持20xx年的水平不变。目前至20xx年加权平均资本成本为15％，20xx年及以后年度降低为12％。 要求： （1）编制完成20xx年的预计报表数据。有关数据直接填入下表（保留四位小数）并写出20xx度长期借款和年末未分配利润的计算过程（本步骤错误则本题不得分）： （2）根据现金流量折现法计算该公司的实体价值 （精确至万位）。 （3）根据经济利润法计算该公司的价值（精确到百位）。

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